案例分析题
看题模式
4
/
5
4.
某拟建工业项目的基础数据如下：
1.固定资产投资估算总额为2801.77万元（含可抵扣进项税额100万元），全部形成固定资产，固定资产使用年限10年，残值率5%，按直线法折旧。
2.项目建设期2年，运营期8年。建设期贷款1200万元，贷款年利率为6%（按年计息），建设期贷款在第1年投入40%，第2年投入60%。贷款在运营期前4年按照等额还本、利息照付。
3.项目流动资金估算为200万元，运营期第1年年初投入，全部为自有资金，在运营期末全部回收。
4.项目运营期单位产品不含税销售价格为27元，达产年不含税经营成本为450万元，单位产品不含可抵扣进项税额可变成本为6.3元，单位产品可抵扣进项税额为1.2元。
5.运营期达产年产量为50万件，运营期第1年达到设计生产能力70%，以后各年均达到设计生产能力。
6.所得税税率为25%，增值税税率为13%，增值税附加税率为10%。
问题：
1.列式计算建设期利息、折旧费。
2.列式计算运营期第1年利息、总成本费用、应纳增值税额、税前利润。
3.站在企业角度列式计算各因素变化幅度为0时运营期第1年净现金流。
4.计算净现金流对各因素敏感度系数，指出最敏感因素；并编制完成表1.1单因素敏感性分析表。（以万元为单位，计算过程和结果有小数均保留两位小数）
1.固定资产投资估算总额为2801.77万元（含可抵扣进项税额100万元），全部形成固定资产，固定资产使用年限10年，残值率5%，按直线法折旧。
2.项目建设期2年，运营期8年。建设期贷款1200万元，贷款年利率为6%（按年计息），建设期贷款在第1年投入40%，第2年投入60%。贷款在运营期前4年按照等额还本、利息照付。
3.项目流动资金估算为200万元，运营期第1年年初投入，全部为自有资金，在运营期末全部回收。
4.项目运营期单位产品不含税销售价格为27元，达产年不含税经营成本为450万元，单位产品不含可抵扣进项税额可变成本为6.3元，单位产品可抵扣进项税额为1.2元。
5.运营期达产年产量为50万件，运营期第1年达到设计生产能力70%，以后各年均达到设计生产能力。
6.所得税税率为25%，增值税税率为13%，增值税附加税率为10%。
问题：
1.列式计算建设期利息、折旧费。
2.列式计算运营期第1年利息、总成本费用、应纳增值税额、税前利润。
3.站在企业角度列式计算各因素变化幅度为0时运营期第1年净现金流。
4.计算净现金流对各因素敏感度系数，指出最敏感因素；并编制完成表1.1单因素敏感性分析表。（以万元为单位，计算过程和结果有小数均保留两位小数）
请写下答案：
正确答案:
1.
（1）建设期利息
①建设期第1年利息：1200/2×40%×6%＝14.40（万元）
②建设期第2年利息：（14.4＋1200×40%＋1200/2×60%）×6%＝51.26（万元）
③建设期利息：14.40＋51.26＝65.66（万元）
（2）折旧费：[（2801.77－100）×（1－5%）/10]＝256.67（万元）
2.
（1）运营期第1年利息：（65.66＋1200）×6%＝75.94（万元）
（2）运营期第1年总成本费用
①运营期固定经营成本：450－6.3×50＝135.00（万元）
②运营期第1年经营成本：135＋6.3×50×70%＝355.50（万元）
③运营期第1年总成本费用：355.50＋75.94＋256.67＝688.11（万元）
（3）运营期第1年应纳增值税额：27×50×70%×13%－1.2×50×70%－100＝－19.15（万元），应纳增值税额＝0.00（万元）
（4）运营期第1年税前利润：27×50×70%－688.11＝256.89（万元）
3.
（1）运营期第1年现金流入：27×50×70%×1.13＝1067.85（万元）
（2）运营期第1年现金流出：200＋（1200＋65.66）/4＋75.94＋1.2x50x70%＋256.89×25%＋355.50＝1054.08（万元）
（3）运营期第1年净现金流：1067.85－1054.08＝13.77（万元）
4.
（1）计算净现金流对各因素敏感度系数，指出最敏感因素；
①净现金流对单位产品不含税可变成本敏感度系数：[（－11.04－13.77）/13.77]/15%＝－12.01%
②净现金流对单位产品不含税销售价格敏感度系数：[（138.51－13.77）/13.77]/15%＝＋60.39%
③最敏感因素：单位产品不含税销售价格。
（2）并编制完成表1.1单因素敏感性分析表。
（1）建设期利息
①建设期第1年利息：1200/2×40%×6%＝14.40（万元）
②建设期第2年利息：（14.4＋1200×40%＋1200/2×60%）×6%＝51.26（万元）
③建设期利息：14.40＋51.26＝65.66（万元）
（2）折旧费：[（2801.77－100）×（1－5%）/10]＝256.67（万元）
2.
（1）运营期第1年利息：（65.66＋1200）×6%＝75.94（万元）
（2）运营期第1年总成本费用
①运营期固定经营成本：450－6.3×50＝135.00（万元）
②运营期第1年经营成本：135＋6.3×50×70%＝355.50（万元）
③运营期第1年总成本费用：355.50＋75.94＋256.67＝688.11（万元）
（3）运营期第1年应纳增值税额：27×50×70%×13%－1.2×50×70%－100＝－19.15（万元），应纳增值税额＝0.00（万元）
（4）运营期第1年税前利润：27×50×70%－688.11＝256.89（万元）
3.
（1）运营期第1年现金流入：27×50×70%×1.13＝1067.85（万元）
（2）运营期第1年现金流出：200＋（1200＋65.66）/4＋75.94＋1.2x50x70%＋256.89×25%＋355.50＝1054.08（万元）
（3）运营期第1年净现金流：1067.85－1054.08＝13.77（万元）
4.
（1）计算净现金流对各因素敏感度系数，指出最敏感因素；
①净现金流对单位产品不含税可变成本敏感度系数：[（－11.04－13.77）/13.77]/15%＝－12.01%
②净现金流对单位产品不含税销售价格敏感度系数：[（138.51－13.77）/13.77]/15%＝＋60.39%
③最敏感因素：单位产品不含税销售价格。
（2）并编制完成表1.1单因素敏感性分析表。
参考解析:
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