某公司2018~2022年销售收入与资产、负债情况如表
。
该公司2022年营业净利率为15%，估计2023年会提高5个百分点，公司采用的是固定股利支付率政策，2022 年的股利支付率为40%。公司2023年销售收入将在2022年基础上增长30%。
要求：
(1)采用高低点法分项建立2023年的资金预测模型。
(2)计算2023年净利润、应向投资者分配的利润以及增加的留存收益。
(3)预测该公司2023年资金需要总量、需要新增资金量以及外部融资量。
(4) 2023 年该公司拟采用短期借款解决外部融资,银行要求的补偿性余额比例为20%，该企
业应贷款金额是多少，银行一年期短期借款利率为5%，该笔贷款的实际利率是多少?
。该公司2022年营业净利率为15%，估计2023年会提高5个百分点，公司采用的是固定股利支付率政策，2022 年的股利支付率为40%。公司2023年销售收入将在2022年基础上增长30%。
要求：
(1)采用高低点法分项建立2023年的资金预测模型。
(2)计算2023年净利润、应向投资者分配的利润以及增加的留存收益。
(3)预测该公司2023年资金需要总量、需要新增资金量以及外部融资量。
(4) 2023 年该公司拟采用短期借款解决外部融资,银行要求的补偿性余额比例为20%，该企
业应贷款金额是多少，银行一年期短期借款利率为5%，该笔贷款的实际利率是多少?
正确答案：
(1)根据销售收入的高低，选择2020年数据(低点)和2022年数据(高点)，分别求解每项资金占用(货币资金、应收账款、存货、固定资产)和资金来源(应付账款)中的不变资金a和单位变动资金b。
货币资金的资金习性：
b资 =ΔY/ΔX= (1800-1400) / (600-400) =2
a资=Y-bX= 1800-2×600= 600 (万元)
应收账款的资金习性：
b收 =ΔY/ΔX= (2700-2100)/(600-400) =3
a收 =Y-bX=2700-3×600=900 (万元)
存货的资金习性：
b存=ΔY/ΔX= (4200-3200) / (600-400) =5
a存=Y-bX=4200-5×600= 1200 (万元)
固定资产的资金习性： a固 = 8000万元
应付账款的资金习性：
b付=ΔY/ΔX= (2230-1930) / (600-400) = 1.5
a付 =Y-bX= 2230-1.5×600=1330 (万元)
汇总计算：
b=2+3+5-1.5=8.5 (元)
a= 600+900+ 1200+ 8000- 1330= 9370 (万元)
所以2023年的资金预测模型为： Y= 9370+8.5X。
(2) 2023 年的净利润=600×(1+30%)×(15%+5%) = 156 (万元)
2023年应向投资者分配的利润=156×40%=62.4(万元)
2023年增加的留存收益= 156-62.4=93.6 (万元)
(3) 2023年销售收入=600×(1+30%) = 780 (万元)
2023年资金需要总量= 9370+8.5×780= 16000 (万元)
2023年需要新增资金量= 16000- (1800+2700+4200+8000-2230) = 1530 (万元)
2023年外部融资量=1530-93.6= 1436.4 (万元)
(4)该企业应贷款金额=1436.4/ (1-20%) = 1795.5 (万元)
贷款的实际利率=5%/ (1-20%) = 6.25%。
货币资金的资金习性：
b资 =ΔY/ΔX= (1800-1400) / (600-400) =2
a资=Y-bX= 1800-2×600= 600 (万元)
应收账款的资金习性：
b收 =ΔY/ΔX= (2700-2100)/(600-400) =3
a收 =Y-bX=2700-3×600=900 (万元)
存货的资金习性：
b存=ΔY/ΔX= (4200-3200) / (600-400) =5
a存=Y-bX=4200-5×600= 1200 (万元)
固定资产的资金习性： a固 = 8000万元
应付账款的资金习性：
b付=ΔY/ΔX= (2230-1930) / (600-400) = 1.5
a付 =Y-bX= 2230-1.5×600=1330 (万元)
汇总计算：
b=2+3+5-1.5=8.5 (元)
a= 600+900+ 1200+ 8000- 1330= 9370 (万元)
所以2023年的资金预测模型为： Y= 9370+8.5X。
(2) 2023 年的净利润=600×(1+30%)×(15%+5%) = 156 (万元)
2023年应向投资者分配的利润=156×40%=62.4(万元)
2023年增加的留存收益= 156-62.4=93.6 (万元)
(3) 2023年销售收入=600×(1+30%) = 780 (万元)
2023年资金需要总量= 9370+8.5×780= 16000 (万元)
2023年需要新增资金量= 16000- (1800+2700+4200+8000-2230) = 1530 (万元)
2023年外部融资量=1530-93.6= 1436.4 (万元)
(4)该企业应贷款金额=1436.4/ (1-20%) = 1795.5 (万元)
贷款的实际利率=5%/ (1-20%) = 6.25%。
