某投资者准备购买甲公司的股票，当前甲公司股票的市场价格为4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，预计每年的股利均为0.6元/股。已知甲公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为6%，市场平均收益率为10%。<br /> 要求：<br /> （1）采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。<br /> （2）以要求（1）的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估值模型计算甲公司股票的价值，据此判断是否值得购买，并说明理由。<br /> （3）计算甲公司股票的内部收益率。-中级会计

某投资者准备购买甲公司的股票，当前甲公司股票的市场价格为4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，预计每年的股利均为0.6元/股。已知甲公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为6%，市场平均收益率为10%。
要求：
（1）采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。
（2）以要求（1）的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估值模型计算甲公司股票的价值，据此判断是否值得购买，并说明理由。
（3）计算甲公司股票的内部收益率。

正确答案：

（1）甲公司股票的必要收益率=6%+1.5×（10%－6%）=12%。
（2）甲公司股票的价值=0.6÷12%=5（元）。
由于甲公司股票价值高于价格，所以值得购买。
（3）甲公司股票的内部收益率=0.6÷4.8×100%=12.5%。
提示：
（1）根据股票价值与股票价格判断股票是否值得投资时，如果股票价值高于价格，说明该股票被低估了，是值得购买的；如果股票价值低于价格，说明该股票被高估了，是不值得购买的。
（2）由于甲公司股票未来的股利是永续零增长的，所以甲公司股票的内部收益率=D÷P0。

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