(来学网)甲公司主营药品研发与制造业务,现准备开展网络平台项目扩大产品销售。为了评价网络;销售平台项目,需要对其资本成本进行估计。有关资料如下:
(1) 该网络销售平台项目拟按照资本结构(负债/权益) 3/7进行筹资,债务资金年利率为9%。
(2)网络销售行业的代表企业是乙公司,乙公司的资本结构(负债/权益)为4/6,β权益为1.5。
(3)已知市场平均风险收益率为7%,无风险利率为4.5%。
(4)甲公司适用的企业所得税税率为15%,乙公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
(1)计算乙公司的β资产。
(2)计算甲公司网络销售平台项目的β权益。
(3)计算甲公司网络销售平台项目的权益资本成本。
(4)计算甲公司网络销售平台项目的平均资本成本。
正确答案:
(1)乙公司的β资产=1.5/ [1+ (1-25%)×4/6] =1
(2)甲公司网络销售平台项目的β权益=1×[1+ (1-15%)×3/7] =1.36
(3)甲公司网络销售平台项目的权益资本成本=4.5%+1.36×7%= 14.02%
(4) 甲公司网络销售平台项目的平均资本成本=9%×(1-15%)×30%+ 14.02%×70%= 12.11%。