2020年中级会计已经结束，没能参加考试的小伙伴可以准备2021年中级会计的备考了。预计2021年中级考试报名在2021年3月，考试时间预计在2021年九月。中级会计考试科目《会计实务》《经济法基础》《财务管理》，来学小编整理了2021年中级会计师考试相关试题，具体如下：

　　一、单选题

　　1.下列关于企业财务管理目标的说法中，不正确的是(　)。

　　A.以利润最大化和以每股收益最大化作为财务管理目标，都没有反映创造的利润与投入资本之间的关系

　　B.与利润最大化相比，股东财富最大化的一个主要优点是考虑了风险因素

　　C.以企业价值最大化作为财务管理目标，考虑了取得报酬的时间，也考虑了风险与报酬的关系

　　D.以相关者利益最大化作为财务管理目标，体现了前瞻性和现实性的统一

　　『正确答案』A

　　『答案解析』以每股收益最大化作为财务管理目标，反映了所创造的利润与投入资本之间的关系。

　　2.关于年金现值，下列说法中正确的是(　)。

　　A.年金现值指的是间隔为1年的系列等额收付款项在现在的价值

　　B.P=A×(P/A，i，n)中的n指的是等额收付的次数，即A的个数

　　C.普通年金现值是指普通年金中各期等额收付金额在第一期期初(0时点)的单利现值之和

　　D.某递延年金前五年没有现金流入，后三年每年年初有等额现金流入，则递延期为5期

　　『正确答案』B

　　『答案解析』年金现值指的是间隔期相等的系列等额收付款项在现在的价值，其中的间隔期不一定是一年，所以，选项A的说法不正确。普通年金现值是指普通年金中各期等额收付金额在第一期期初(0时点)的复利现值之和，而不是单利现值之和，所以，选项C的说法不正确。前五年没有现金流入，后三年每年年初有等额现金流入，意味着第一次现金流入发生在第6期期初，与第5期期末是同一个时点，所以，递延期=5-1=4(期)，选项D的说法不正确。

　　3.下列关于β系数的说法中，不正确的是(　)。

　　A.无风险资产的β系数为0

　　B.资产的β系数都是大于0的

　　C.证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数

　　D.市场组合的β系数为1

　　『正确答案』B

　　『答案解析』通俗地说，某资产的β系数表达的含义是该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。换句话说，用β系数对系统风险进行量化时，以市场组合的系统风险为基准，认为市场组合的β系数等于1，选项D的说法正确。由于无风险资产没有风险，所以，无风险资产的β系数等于零，选项A的说法正确。极个别资产的β系数是负数，表明这类资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，所以选项B的说法不正确。由于系统风险不能被分散，所以，证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，选项C的说法正确。

　　4.下列关于成本习性的说法中，正确的是(　)。

　　A.固定成本是指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持恒定不变的成本

　　B.延期变动成本是指在有一定初始量的基础上，随着业务量的变化而成正比例变动的成本

　　C.递减曲线成本的成本总额随着业务量的增加而减少

　　D.检验员的工资总额属于半固定成本

　　『正确答案』D

　　『答案解析』固定成本是指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本。一定期间固定成本的稳定性是相对的，即对于业务量来说它是稳定的，但这并不意味着每月该项成本的实际发生额都完全一样，所以，选项A的说法不正确。半变动成本是指在有一定初始量的基础上，随着业务量的变化而成正比例变动的成本。延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，与业务量的增长成正比例变动，所以，选项B的说法不正确。

　　对于递减曲线成本而言，随着业务量的增加，成本总额增加幅度是递减的，并不是成本总额递减，所以，选项C的说法不正确。半固定成本也称阶梯式变动成本，这类成本在一定业务量范围内的发生额是固定的，但当业务量增长到一定限度，其发生额就突然跳跃到一个新的水平，然后在业务量增长的一定限度内，发生额又保持不变，直到另一个新的跳跃，所以，选项D的说法正确。

　　5.下列预算编制方法中，不受现有费用项目限制的是(　)。

　　A.零基预算法

　　B.滚动预算法

　　C.动态预算法

　　D.增量预算法

　　『正确答案』A

　　『答案解析』零基预算法不以企业历史期经济活动及其预算为基础。

　　6.某公司生产甲产品，第一季度至第四季度的预计销售量分别为1000件、800件、900件和850件，生产每件甲产品需要2千克A材料。每一季度末的材料存量等于下一季度生产需要量的20%。第二季度预计生产量为810件，第三季度预计生产量为895件，则第二季度预计材料采购量为(　)千克。

　　A.1654

　　B.1620

　　C.1978

　　D.844

　　『正确答案』A

　　『答案解析』第三季度预计材料生产需用量=895×2=1790(千克)，第二季度预计材料生产需用量=810×2=1620(千克)，第一季度预计期末材料存量=1620×20%=324(千克)，第二季度预计期末材料存量=1790×20%=358(千克)，第二季度预计材料采购量=1620+358-324=1654(千克)。

　　7.与发行公司债券相比，下列关于银行借款的说法中不正确的是(　)。

　　A.筹资速度快

　　B.资本成本低

　　C.限制条款少

　　D.筹资弹性大

　　『正确答案』C

　　『答案解析』长期借款有许多保护性条款，所以，选项C的说法不正确。

　　8.我国上市公司目前最常见的混合筹资方式是(　)。

　　A.优先股融资

　　B.认股权证融资

　　C.可转换债券融资

　　D.普通股融资

　　『正确答案』C

　　『答案解析』我国上市公司目前最常见的混合筹资方式是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资方式是认股权证融资。

　　9.关于利用留存收益筹资特点，下列说法不正确的是(　)。

　　A.不用发生筹资费用

　　B.维持公司的控制权分布

　　C.筹资数额有限

　　D.没有资本成本

　　『正确答案』D

　　『答案解析』留存收益属于权益资本，留存收益的资本成本与不考虑筹资费用的普通股资本成本相同。

　　10.与普通股筹资相比，下列关于可转换债券筹资特点的说法中，不正确的是(　)。

　　A.筹资具有灵活性

　　B.资本成本较低

　　C.筹资效率高

　　D.不存在财务压力

　　『正确答案』D

　　『答案解析』可转换债券存在不转换的财务压力，还存在回售的财务压力。

　　11.甲企业2017年资金平均占用额为5400万元，经分析，其中不合理部分400万元，预计2018年销售增长率为5%，资金周转速度减慢4%，则采用因素分析法预测的2018年资金需要量为(　)万元。

　　A.5460

　　B.5040

　　C.5050

　　D.5450

　　『正确答案』A

　　『答案解析』预测2018年资金需要量=(5400-400)×(1+5%)×(1+4%)=5460(万元)

　　12.下列关于影响资本结构因素的说法中，不正确的是(　)。

　　A.如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可以采用高负债的资本结构

　　B.拥有大量固定资产的企业主要通过发行债券融通资金

　　C.稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构

　　D.企业初创阶段，在资本结构安排上应控制负债比例

　　『正确答案』B

　　『答案解析』由于固定资产的使用寿命很长，在债券到期前不一定能变现用于偿债。拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票融通资金。所以，选项B的说法不正确。

　　13.甲公司2018年的边际贡献为100万元，固定性经营成本为20万元，利息费用为10万元，预计2019年产品销售单价、单位变动成本、固定性经营成本和利息费用不变，2019年的边际贡献为120万元，则2019年的经营杠杆系数为(　)。

　　A.1.25

　　B.1.2

　　C.1.43

　　D.1.33

　　『正确答案』A

　　『答案解析』2019年的经营杠杆系数=2018年的边际贡献/2018年的息税前利润=100/(100-20)=1.25

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　　14.下列关于企业投资分类的说法，不正确的是(　)。

　　A.购买固定资产属于直接投资

　　B.购买股票属于间接投资

　　C.对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资

　　D.项目投资属于直接投资

　　『正确答案』C

　　『答案解析』对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资。

　　15.下列关于营业现金净流量的表达式中，不正确的是(　)。

　　A.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税

　　B.营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本

　　C.营业现金净流量=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率

　　D.营业现金净流量=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)

　　『正确答案』D，关注课件更新请加枫云老师微信：367232323

　　『答案解析』营业现金净流量

　　=营业收入-付现成本-所得税

　　=营业收入-付现成本-(营业收入-付现成本-非付现成本)×所得税税率

　　=(营业收入-付现成本-非付现成本)-(营业收入-付现成本-非付现成本)×所得税税率+非付现成本

　　=(营业收入-付现成本-非付现成本)×(1-所得税税率)+非付现成本=税后营业利润+非付现成本

　　=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)-非付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本

　　=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)-非付现成本+非付现成本×所得税税率+非付现成本

　　=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率

　　16.下列各项中，与股票内部收益率的计算无关的是(　)。

　　A.转让价差收益

　　B.股利收益

　　C.股票的出售收入

　　D.股票的购买价格

　　『正确答案』A

　　『答案解析』股票的内部收益率，是使得股票未来的现金流量贴现值等于目前的购买价格时的贴现率。股票未来的现金流量包括股利和出售收入。注意：虽然转让价差收益是股票投资的收益的一部分，但是，计算股票内部收益率时，不考虑转让价差收益。

　　17.某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金200万元，此时应当投资于有价证券的金额是(　)万元。

　　A.65

　　B.95

　　C.0

　　D.120

　　『正确答案』C

　　『答案解析』最高控制线H=3R-2L，可以得出H=3×80-2×15=210(万元)，由于目前现金持有量200万元低于上限，高于下限，所以无需进行调整。

　　18.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是(　)。

　　A.数量较多的存货

　　B.数量较少，占用资金较多的存货

　　C.品种较多的存货

　　D.库存时间较长的存货

　　『正确答案』B

　　『答案解析』采用ABC法对存货进行控制时，应该重点关注A类存货，A类存货是数量较少(品种数量占整个存货的10%～15%)但是占用资金较多(价值约全部存货的50%～70%)的存货。

　　19.企业在进行付款管理时，可利用的现金浮游量是指(　)。

　　A.企业账户所记存款余额

　　B.银行账户所记企业存款余额

　　C.企业账户与银行账户所记存款余额之差

　　D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差

　　『正确答案』C

　　『答案解析』现金浮游量是指由于企业提高收款效率和延长付款时间所产生的企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额。所以选项C是答案。

　　20.某企业内部某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量5000件，单位成本100元;实际产量4000件，单位成本95元。那么，该成本中心的预算成本节约额为(　)元。

　　A.20000

　　B.120000

　　C.25000

　　D.100000

　　『正确答案』A

　　『答案解析』预算成本节约额=4000×(100-95)=20000(元)

　　21.关于内部转移价格的制定，下列说法不正确的是(　)。

　　A.以产品或劳务的现行市场价格作为计价基础，要求产品或劳务有完全竞争的外部市场

　　B.采用协商价格的前提是中间产品不存在外部市场

　　C.采用双重价格时，买卖双方可以选择不同的市场价格或协商价格

　　D.以成本为基础的转移定价适用于内部转移的产品或劳务没有市价的情况

　　『正确答案』B

　　『答案解析』采用协商价格的前提是中间产品存在非完全竞争的外部市场。

　　22.股份公司赋予激励对象在未来某一特定日期内以特定价格购买一定数量的公司股份的选择权，这种股权激励模式是(　)。

　　A.股票期权模式

　　B.股票增值权模式

　　C.业绩股票激励模式

　　D.限制性股票模式

　　『正确答案』A

　　『答案解析』股票期权模式是指股份公司赋予激励对象(如经理人员)在未来某一特定日期内以特定价格购买一定数量的公司股份的选择权。在行权期内，如果股价高于行权价格，激励对象可以通过行权获得市场价与行权价格差带来的收益，否则，将放弃行权。

　　23.对公司而言，关于发放股票股利的说法不正确的是(　)。

　　A.不需要向股东支付现金

　　B.有利于股票交易和流通

　　C.增强投资者的信心

　　D.不能防止公司被恶意收购

　　『正确答案』D

　　『答案解析』对公司来讲，股票股利的优点主要有：(1)发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展;(2)发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制;(3)股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。

　　24.如果流动负债小于流动资产，则借入一笔短期借款所导致的结果是(　)。

　　A.营运资金减少

　　B.营运资金增加

　　C.流动比率降低

　　D.短期偿债能力提高

　　『正确答案』C

　　『答案解析』营运资金=流动资产-流动负债，借入一笔短期借款导致流动资产与流动负债同时增加相同数额，所以营运资金不变，选项AB不正确;流动比率=流动资产/流动负债，假设流动资产是600万元，流动负债是400万元，即流动比率是150%，借入短期借款100万元，则流动资产变为700万元，流动负债变为500万元，流动比率变为140%(降低了)，企业短期偿债能力降低。所以本题的答案为选项C。，关注课件更新请加枫云老师微信：367232323

　　25.下列各项中，属于评价盈利能力状况的基本指标的是(　)。

　　A.净资产收益率

　　B.销售利润率

　　C.资本收益率

　　D.销售利润增长率

　　『正确答案』A

　　『答案解析』评价盈利能力状况的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率，修正指标包括销售利润率、利润现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率。

　　二、多选题

　　1.关于货币市场和资本市场的下列说法中，正确的有(　)。

　　A.货币市场的交易目的是解决短期资金周转

　　B.货币市场上的金融工具具有流动性强、价格平稳、风险较大等特性

　　C.资本市场的融资期限长

　　D.资本市场的融资目的是解决长期投资性资本的需要

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』货币市场上的金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。所以，选项B的说法不正确。

　　2.下列关于债券价值对市场利率敏感性的说法中，不正确的有(　)。

　　A.市场利率上升会导致债券价值提高

　　B.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券

　　C.市场利率高于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感

　　D.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』计算债券价值时，折现率为市场利率，所以，市场利率上升会导致债券价值下降，选项A的说法不正确。市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动;市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率变化的敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分地降低，所以选项C的说法不正确。

　　3.编制资产负债表预算时，下列预算中，能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源的有(　)。

　　A.直接人工预算

　　B.制造费用预算

　　C.直接材料预算

　　D.产品成本预算

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』存货包括直接材料和产成品等，所以本题中能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源的是直接材料预算和产品成本预算。直接人工预算和制造费用预算是产品成本预算的基础，不能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源。所以选项CD是答案。

　　4.下列各项中，属于风险管理原则的有(　)。

　　A.科学性原则

　　B.谨慎性原则

　　C.重要性原则

　　D.平衡性原则

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』风险管理的原则包括融合性原则、全面性原则、重要性原则、平衡性原则。

　　5.如果企业存在固定性经营成本和固定性资本成本，在其他因素不变的情况下，下列措施能降低总杠杆系数的有(　)。

　　A.增加边际贡献总额

　　B.提高单价

　　C.增加债务利息

　　D.增加单位变动成本

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』影响总杠杆系数的因素有：单价、单位变动成本、销售量(额)、固定性经营成本、固定性资本成本。总杠杆系数与单价、销售量(额)反向变动，与其他影响因素同向变动。单纯提高边际贡献总额，会使总杠杆系数的分子、分母同时增加，杠杆系数会降低。提高单价，会提高边际贡献总额，从而使得总杠杆系数降低。所以本题答案为选项AB。

　　6.假设某项目的净现值大于0，营业期各年的未来现金流量都大于0，则下列说法中正确的有(　)。

　　A.现值指数大于1

　　B.内含报酬率大于0

　　C.内含报酬率大于所要求的报酬率

　　D.年金净流量大于0

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』净现值=未来现金流量现值-原始投资额现值，现值指数=未来现金流量现值/原始投资额现值=1+净现值/原始投资额现值，所以，如果净现值大于0，则现值指数大于1;按照内含报酬率作为折现率计算的项目净现值=0，由于净现值与折现率反向变动，而按照所要求的报酬率计算的净现值大于0，所以，内含报酬率大于所要求的报酬率;由于年金净流量=净现值/年金现值系数，所以，如果净现值大于0，则年金净流量大于0。

　　7.应收账款作为企业为增加销售和盈利进行的投资，会发生一定的成本。下列表达式正确的有(　)。

　　A.应收账款平均余额=日销售额×平均收现期

　　B.应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率

　　C.应收账款占用资金的应计利息=应收账款占用资金×资本成本

　　D.应收账款占用资金的应计利息=应收账款平均余额×资本成本

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』应收账款占用资金的应计利息=应收账款占用资金×资本成本=应收账款平均余额×变动成本率×资本成本=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本。

　　8.某企业生产和销售单一产品，今年的销量为40000件，单价为100元，单位变动成本为40元，固定成本为1000000元，利润为1400000元。明年的利润目标为2000000元，假设只能改变一个因素，下列说法正确的有(　)。

　　A.销量应该达到50000件

　　B.单价应该提高到115元

　　C.单位变动成本应该降低到25元

　　D.固定成本应该降低到400000元

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』销量=(1000000+2000000)/(100-40)=50000(件);单价=40+(1000000+2000000)/40000=115(元);单位变动成本=100-(1000000+2000000)/40000=25(元);固定成本=1000000-(2000000-1400000)=400000(元)。

　　9.以市场需求为基础的产品定价方法包括(　)。

　　A.目标利润法

　　B.需求价格弹性系数定价法

　　C.边际分析定价法

　　D.折让定价策略

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』以市场需求为基础的定价方法包括：(1)需求价格弹性系数定价法;(2)边际分析定价法。目标利润法属于以成本为基础的定价方法，折让定价策略属于价格运用策略，不属于产品定价方法。

　　10.产权比率越低，通常反映的信息包括(　)。

　　A.财务结构越稳健

　　B.长期偿债能力越强

　　C.财务杠杆效应越强

　　D.债权人权益的保障程度越高

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』产权比率不仅反映了由债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定;而且反映了债权人资本受股东权益保障的程度，或者是企业清算时对债权人利益的保障程度。一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高。所以选项ABD是答案。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构;产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。所以选项C不是答案。

　　三、判断题

　　1.公司制企业存在双重课税问题。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』公司作为独立的法人，其利润需要交纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需要交纳个人所得税。所以，公司制企业存在双重课税问题。

　　2.在混合成本的分解方法中，技术测定法是一种较为精确的方法。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』在混合成本的分解方法中，回归分析法是一种较为精确的方法。

　　3.定期预算法可能导致一些短期行为的出现。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』定期预算法固定以一年为预算期，在执行一段时期之后，往往使管理人员只考虑剩下来的几个月的业务量，缺乏长远打算，导致一些短期行为的出现。

　　4.对于股权筹资而言，由于资本成本负担较重，所以，企业的财务风险较大。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。相对于债务资金而言，股权资本筹资限制少，资本使用上也无特别限制。另外，企业可以根据其经营状况和业绩的好坏，决定向投资者支付报酬的多少。所以，对于股权筹资而言，企业的财务风险较小。

　　5.利用每股收益分析法进行资本结构优化时，没有考虑风险因素。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』利用每股收益分析法进行资本结构优化时，没有考虑市场反应，亦即没有考虑风险因素。

　　6.如果两个投资方案是互斥的，应该选择净现值大的方案。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』如果两个投资方案是互斥的，并且寿命期相等，应该选择净现值大的方案。如果寿命期不相等，应该选择年金净流量大的方案。

　　7.宽松的流动资产投资策略会降低企业的收益水平。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持较高水平的流动资产与销售收入比率。过高的流动资产投资，无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平。

　　8.在边际贡献式量本利分析图中，边际贡献随销售量增加而扩大，当其达到固定成本值时，企业处于保本状态;当边际贡献超过固定成本后企业进入盈利状态。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』边际贡献式量本利分析图主要反映销售收入减去变动成本后形成的边际贡献，而边际贡献在弥补固定成本后形成利润。此图的主要优点是可以表示边际贡献的数值。边际贡献随销量增加而扩大，当其达到固定成本值时(即在保本点)，企业处于保本状态;当边际贡献超过固定成本后企业进入盈利状态。

　　9.明确地为个别产品(或服务)实施的、使单个产品(或服务)受益的作业叫品种级作业。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』明确地为个别产品(或服务)实施的、使单个产品(或服务)受益的作业叫产量级作业。

　　10.单纯通过加大举债力度提高权益乘数进而提高净资产收益率的做法是十分危险的。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』净资产收益率=总资产净利率×权益乘数，通过对净资产收益率的分解可以发现，改善资产盈利能力和增加企业负债都可以提高净资产收益率。而如果不改善资产盈利能力，单纯通过加大举债力度提高权益乘数进而提高净资产收益率的做法则十分危险。因为，企业负债经营的前提是有足够的盈利能力保障偿还债务本息，单纯增加负债对净资产收益率的改善只具有短期效应，最终将因盈利能力无法涵盖增加的财务风险而使企业面临财务困境。因此，只有当企业净资产收益率上升同时财务风险没有明显加大，才能说明企业财务状况良好。

　　四、计算分析题

　　1.红星公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的运动服装，适用的企业所得税税率为25%。

　　红星公司2017年度固定经营成本总额为2000000元，单位变动成本为30元，单位售价为80元，销售量为50000套，利息费用为300000元。

　　预计2018年固定经营成本、利息费用、单位售价和单位变动成本都不变，销售量可以达到60000套。

　　要求：

　　(1)计算2018年的下列指标：①经营杠杆系数;②财务杠杆系数;③总杠杆系数。

　　(2)计算2018年的息税前利润增长率和净利润增长率。

　　『正确答案』

　　(1)运用简化公式计算杠杆系数时，应该使用基期的数据，本题中应该使用2017年的数据。

　　2018年经营杠杆系数=50000×(80-30)/[50000×(80-30)-2000000]=5(1分)

　　2018年财务杠杆系数=[50000×(80-30)-2000000]/[50000×(80-30)-2000000-300000]=2.5(1分)

　　2018年总杠杆系数=5×2.5=12.5(1分)

　　(2)2018年的销售量增长率=(60000-50000)/50000×100%=20%

　　2018年的息税前利润增长率=20%×5=100%(1分)

　　2018年的净利润增长率=100%×2.5=250%(1分)

　　或者：

　　2017年的息税前利润=50000×(80-30)-2000000=500000(元)

　　2018年的息税前利润=60000×(80-30)-2000000=1000000(元)

　　2018年的息税前利润增长率=(1000000-500000)/500000×100%=100%

　　2017年的净利润=(500000-300000)×(1-25%)=150000(元)

　　2018年的净利润=(1000000-300000)×(1-25%)=525000(元)

　　2018年的净利润增长率=(525000-150000)/150000×100%=250%

　　知识点：经营杠杆效应、财务杠杆效应、总杠杆效应

　　2.A公司生产销售甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为10元、20元、30元，预计销售量分别为50000件、20000件、10000件，预计各产品的单位边际贡献分别为6元、8元、15元，预计固定成本总额为183000元。

　　要求：

　　(1)利用加权平均法计算甲产品的保本销售额。

　　(2)利用联合单位法计算乙产品的保本销售量。

　　(3)利用顺序法，按照悲观的排列方式确定甲、乙、丙三种产品的保本销售量(结果四舍五入取整数)。

　　『正确答案』

　　(1)加权平均边际贡献率

　　=(50000×6+20000×8+10000×15)/(50000×10+20000×20+10000×30)×100%=50.83%(0.5分)

　　综合保本点销售额=183000/50.83%=360023.61(元)(0.5分)

　　甲产品的保本销售额

　　=360023.61×(50000×10)/(50000×10+20000×20+10000×30)

　　=150009.84(元)(0.5分)

　　(2)产品销量比=甲：乙：丙=5：2：1

　　联合单位边际贡献=5×6+2×8+1×15=61(元)

　　联合保本量=183000/61=3000(件)

　　乙产品的保本销售量=3000×2=6000(件)(1分)

　　(3)甲产品的边际贡献率=6/10×100%=60%

　　乙产品的边际贡献率=8/20×100%=40%

　　丙产品的边际贡献率=15/30×100%=50%

　　由此可知，应该按照乙、丙、甲的顺序确定保本销售量。(0.5分)

　　由于乙产品的边际贡献总额=20000×8=160000(元)小于固定成本总额183000元，所以，乙产品的保本销售量为20000件。(1分)

　　由于丙产品的边际贡献总额=10000×15=150000(元)大于剩余的固定成本(183000-160000)，所以，甲产品的保本销售量=0，丙产品的保本销售量=(183000-160000)/15=1533(件)。(1分)

　　知识点：多种产品量本利分析

　　五、综合题

　　1.某公司目前股票的每股市价为20元。2017年年末的股东权益项目资料如下：

　　股本800万元(每股面值2元，400万股)，资本公积260万元，盈余公积140万元(含2017年按照《公司法》的规定应该提取的盈余公积)，未分配利润1200万元，股东权益合计2400万元。

　　要求：计算回答下述互不相关的问题。

　　(1)计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股派发现金股利0.1元，股票股利的金额按现行市价计算。计算发放股票股利和现金股利之后的股本、资本公积、未分配利润项目数额。

　　(2)假设利润分配不改变市净率(每股市价/每股股东权益)，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股15元，计算每股现金股利应为多少?

　　知识点：股票股利、现金股利、上市公司特殊财务分析指标

　　『正确答案』

　　(1)发放股票股利后的普通股股数=400×(1+10%)=440(万股)(1分)

　　发放股票股利后的普通股股本=2×440=880(万元)(1分)

　　发放股票股利后的资本公积=260+(20-2)×40=980(万元)(2分)

　　现金股利=0.1×440=44(万元)(1分)

　　利润分配后的未分配利润=1200-40×20-44=356(万元)(2分)

　　(2)分配前市净率=20÷(2400÷400)=3.33(1分)

　　根据每股市价15元以及市净率不变可知：

　　利润分配后每股净资产=15÷3.33=4.5(元/股)(1分)

　　发放股票股利后的普通股股数为440万股

　　每股市价15元时的股东权益总额=4.5×440=1980(万元)(1分)

　　每股市价15元时的每股现金股利=(2400-1980)÷440=0.95(元/股)(2分)

　　『答案解析』发放股票股利不改变股东权益总额，改变的只是股东权益的内部结构。发放现金股利减少未分配利润，从而减少股东权益总额。所以，利润分配前后股东权益的减少额就是发放的现金股利额，用发放的现金股利额除以总的股数得到的就是每股现金股利。

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