2022年中级会计师考试财务管理精选试题及答案八

2022年02月28日 来源:来学网

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  【单选题】厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益,而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险,因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值,这种观点的理论依据是(  )。

  A.代理理论

  B.所得税差异理论

  C.信号传递理论

  D.“手中鸟”理论

  【答案】D

  【解析】“手中鸟”理论认为,用留存收益再投资给投资者带来的收入具有较大的不确定性,并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大,因此,厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收入,而不愿将收入留存在公司内部,去承担未来的投资风险,所以选项D正确。

  【单选题】某股利分配理论认为,由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率,企业应采用低股利政策。该股利分配理论是(  )。

  A.代理理论

  B.信号传递理论

  C.“手中鸟”理论

  D.所得税差异理论

  【答案】D

  【解析】所得税差异理论认为,由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异,资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标,公司应当采用低股利政策。一般来说,对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率;再者,即使两者没有税率上的差异,由于投资者对资本利得收益的纳税时间选择更具有弹性,投资者仍可以享受延迟纳税带来的收入差异。

  【单选题】股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量,在一定程度上和抑制管理层的过度投资或在职消费行为.这种观点体现的股利理论是(  )。

  A.股利无关理论

  B.信号传递理论

  C.“手中鸟”理论

  D.代理理论

  【答案】D

  【解析】代理理论认为,股利的支付能够有效地降低代理成本。首先,股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权,这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为,从而保护外部投资者的利益;其次,较多的现金股利发放,减少了内容融资,导致公司进入资本市场寻求外部融资,从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督,这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。

  【单选题】上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是(  )。

  A.有利于公司合理安排资金结构

  B.有利于投资者安排收入与支出

  C.有利于公司稳定股票的市场价格

  D.有利于公司树立良好的形象

  【答案】A

  【解析】剩余股利政策的优点是有利于优化资本结构,降低综合资本成本,实现企业价值的长期最大化。

  【单选题】相对于其他股利政策而言,既可以维持股利的稳定性,又有利于优化资本结构的股利政策是(  )。

  A.剩余股利政策

  B.固定股利政策

  C.固定股利支付率政策

  D.低正常股利加额外股利政策

  【答案】D

  【解析】低正常股利加额外股利政策的优点包括:(1)赋予公司较大的灵活性,使公司在股利发放上留有余地,并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况,选择不同的股利发放水平,以稳定和提高股价,进而实现公司价值的最大化;(2)使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入,从而吸引住这部分股东。

  【单选题】下列股利政策中,根据股利无关理论制定的是(  )。

  A.剩余股利政策

  B.固定股利支付率政策

  C.稳定增长股利政策

  D.低正常股利加额外股利政策

  【答案】A

  【解析】剩余股利政策的理论依据是股利无关理论,选项A正确。

  【多选题】下列各项股利政策中,股利水平与当期盈利直接关联的有(  )。

  A.固定股利政策

  B.稳定增长股利政策

  C.固定股利支付率政策

  D.低正常股利加额外股利政策

  【答案】CD

  【解析】固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业的盈利相脱节。低正常股利加额外股利政策,是指公司事先设定一个较低的正常股利额,每年除了按正常股利额向股东发放股利外,还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。

  【单选题】下列各项中,不影响股东权益额变动的股利支付形式是(  )。

  A.现金股利

  B.股票股利

  C.负债股利

  D.财产股利

  【答案】B

  【解析】发放股票股利不会改变所有者权益总额,但会引起所有者权益内部结构的变化。所以选项B正确。

  【多选题】上市公司发放股票股利可能导致的结果有(  )。

  A.公司股东权益内部结构发生变化

  B.公司股东权益总额发生变化

  C.公司每股收益下降

  D.公司股份总额发生变化

  【答案】ACD

  【解析】发放股票股利是所有者权益内部的此增彼减,不会影响所有者权益总额。

  【单选题】某公司现有发行在外的普通股1000万股,每股面值1元,资本公积6000万元,未分配利润8000万元,每股市价20元;若按5%的比例发放股票股利并按市价折算,公司资本公积的报表列示将为(  )。

  A.7000万元

  B.5050万元

  C.6950万元

  D.300万元

  【答案】C

  【解析】增加的股数=1000×5%=50(万股)

  资本公积增加额=(20-1)×50=950(万元)

  资本公积的报表列示金额=6000+950=6950(万元)

  同时:未分配利润减少额=20×50=1000(万元)

  股本增加额=1×50=50(万元)。

  【多选题】下列关于发放股票股利的表述中,正确是有(  )。

  A.不会导致公司现金流出

  B.会增加公司流通在外的股票数量

  C.会改变公司股东权益的内部结构

  D.会对公司股东总额产生影响

  【答案】ABC

  【解析】发放股票股利,只会引起股东权益内部此增彼减,不会对公司股东权益总额产生影响,所以选项D不正确。

  【判断题】企业发放股票股利会引起每股利润的下降,从而导致每股市价有可能下跌,因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。(  )

  【答案】×

  【解析】若盈利总额和市盈率不变,股票股利发放不会改变股东持股的市场价值总额。有时股价并不成比例下降,反而可使股票价值相对上升。

  【判断题】股票分割会使公司股票总数增加,但公司股本总额不变。(  )

  【答案】√

  【解析】股票分割,又称拆股,即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割一般只会增加发行在外的股票总数,但不会对公司的资本结构产生任何影响,即股本总额不变。

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